比特币现货 ETF 单日净流入创历史次高，机构配置需求持续升温

美国现货比特币 ETF 在周四交易日录得 12.4 亿美元净流入，创下自产品上市以来的历史第二高单日纪录。其中贝莱德旗下 IBIT 单日净流入 5.8 亿美元，富达 FBTC 紧随其后，净流入 2.9 亿美元。

机构配置逻辑正在改变

本轮资金流入的结构与此前明显不同。据链界统计，近 60% 的增量资金来自注册投资顾问（RIA）渠道，而非此前的对冲基金短线资金。这意味着比特币正在从"交易性资产"向"配置性资产"迁移。

Glassnode 链上数据显示，持有超过 1000 枚 BTC 的巨鲸地址在过去两周累计增持约 4.2 万枚比特币，按当前价格计算规模超过 40 亿美元。

衍生品市场同步升温

芝商所（CME）比特币期货未平仓合约规模升至 218 亿美元，创近四个月新高。期权市场方面，年底到期的看涨期权隐含波动率明显高于看跌期权，显示市场情绪偏多。

不过也有分析师提示风险：永续合约资金费率已升至 0.045% 的偏高水平，短期存在多头拥挤的隐患，若出现宏观数据超预期，可能触发杠杆清算。

后市关注

市场接下来将聚焦三方面信号：一是美联储议息会议对流动性预期的指引；二是 ETF 资金流入能否保持连续性；三是矿工抛压是否在减半后进一步显现。